Jedynie prawda jest ciekawa


FT: To Merkel wygrała w Brukseli

02.07.2012

Brukselski szczyt nie był zwycięstwem Włoch i Hiszpanii, lecz kanclerz Angeli Merkel, która wybroniła się przed wzrostem dalszych zobowiązań finansowych Niemiec i zmianą mandatu EBC - ocenia publicysta "Financial Timesa" Wolfgang Muenchau.

Według niego, z punktu widzenia Włoch, szczyt niczego istotnego nie zmienił. Europejski Mechanizm Stabilizacyjny (EMS) jest zbyt mały, by dokapitalizować hiszpańskie banki, skupywać włoskie obligacje, refinansować programy pomocy dla najbardziej zadłużonych członków eurostrefy i przyjąć na siebie nowe zobowiązania w stosunku do Cypru i być może również Słowenii.

EMS ma pożyczkowy limit w wysokości 500 mld euro, podczas gdy wcześniejszy program skupywania obligacji zadłużonych państw, realizowany przez EBC i budzący opory w jego zarządzie, miał limit 200 mld euro.

- Historia kryzysów finansowych uczy, że bazuki muszą być duże, jeśli mają być skuteczne. EMS taką nie jest - pisze komentator.

Włochy wciąż będą musiały podpisać list intencyjny z trojką i poddać się nadzorowi MFW, EBC i Komisji Europejskiej. Premier Mario Monti powinien był nalegać na to, by EMS uzyskał licencję bankową. Wówczas miałby możliwość stosowania dźwigni finansowej i zwiększenia skali działalności. Obecnie jest na to za późno.

Z punktu widzenia Hiszpanii wynik szczytu jest nieco lepszy, przynajmniej na papierze - ocenia Muenchau. Wśród potencjalnych trudności wskazuje na to, że hiszpańskie banki dostaną zastrzyk kapitału dopiero po tym, jak Madryt zgodzi się na podporządkowanie ich wspólnemu nadzorowi, co nie nastąpi ani łatwo, ani szybko.

Drugą trudnością jest to, że bezpośrednie dokapitalizowanie hiszpańskich banków z EMS może wymagać zmian w traktacie o EMS, ponieważ traktat ten przewiduje, że rekapitalizacja banków musi nastąpić za pośrednictwem rządów (a tym samym być wyszczególniana w kalkulacji ich publicznego długu - PAP).

Trzecią trudnością jest to, że EMS już teraz wygląda na przeciążony. Muenchau sądzi, że potrzeby hiszpańskich banków, uwzględniające krach na rynku nieruchomości i skutki recesji, mogą znacznie przekroczyć 100 mld euro.

- Najważniejszym wydarzeniem ubiegłego tygodnia nie było porozumienie na brukselskim szczycie, lecz oświadczenie kanclerz Merkel, że nie zgodzi się na euroobligacje "tak długo, jak żyje". Stwierdzenie to dowodzi, że nie myśli ona poważnie o unii politycznej, której w ostatnich tygodniach poświęcała niewielką uwagę - twierdzi Muenchau.

- Jeśli Merkel ma rację i euroobligacje nie powstaną za jej życia, to eurostrefa nie przetrwa w obecnym kształcie. Bez wspólnych obligacji lub zmiany polityki EBC, zadłużenia Włoch i Hiszpanii nie da się pogodzić z ich członkostwem w strefie euro - konkluduje publicysta.

Greg/PAP
[fot. PAP/EPA]

Warto poczytać

  1. 1270trumpmerkel 25.09.2018

    Trump w ostrych słowach do Niemców: „Bierzcie przykład z Polski!”. Merkel się wścieknie

    Prezydent Donald Trump oświadczył podczas sesji Zgromadzenia Ogólnego ONZ, że USA odrzucają "ideologię globalizacji" i "globalne zarządzanie". Prezydent powiedział też, że Międzynarodowy Trybunał Karny "nie ma żadnej prawomocności".

  2. 1270aaaborcja 25.09.2018

    Lewica chce zabijać zdrowe nienarodzone dzieci?

    Niedawna decyzja Irlandczyków o liberalizacji prawa aborcyjnego spotkała się z zachwytem ze strony środowisk lewicowych

  3. chrzescijanstwo-vs-islam-25092018 25.09.2018

    To już się dzieje w Niemczech! Allah zamiast krzyża. Budynek kościoła przemieniony w meczet

    Hamburski kościół ewangelicki zostanie przemieniony w meczet. Podobna sytuacja w Niemczech nie miała jeszcze miejsca

  4. kozlowska-25092018 25.09.2018

    Szczyt ignorancji wobec decyzji polskich władz. Kozłowska ponownie na terytorium UE

    Najpierw w Berlinie na zaproszenie Franka Schwabe, teraz w Brukseli na inwitacje Guya Verhofstadta oraz Rebecci Harms. Ludmiła Kozłowska, szefowa kontrowersyjnej fundacji Otwarty Dialog, ponownie wjechała na terytorium UE, ignorując ostrzeżenie polskich służb

  5. 1270dudausafreinds 24.09.2018

    Prezydent: USA to jeden z najbardziej wypróbowanych przyjaciół Polski

    USA są jednym z najlepszych, najbardziej wypróbowanych przyjaciół Polski, również w sprawach gospodarczych; chcemy przenieść relacje z USA na wyższy poziom - powiedział prezydent Andrzej Duda, otwierając w poniedziałek Zagraniczne Biuro Handlowe PAIH w Nowym Jorku.

  6. timmersmans-19092018 24.09.2018

    Decyzja zapadła. Polska zaskarżona przez Komisję Europejską

    Komisja Europejska podjęła decyzję o skierowaniu skargi przeciwko Polsce do Trybunału Sprawiedliwości Unii Europejskiej. Sprawa dotyczy zapisów ustawy o Sądzie Najwyższym dotyczących m.in. przechodzenia sędziów w stan spoczynku

  7. TuskFlickr 24.09.2018

    Donald Tusk doprowadzi do rozpadu Zjednoczonego Królestwa? Brytyjska premier upokorzona

    Donald Tusk wywołał prawdziwą burzę podczas unijnego szczytu przywódców wspólnoty w Salzburgu, kiedy publicznie skrytykował plan kompromisowego wyjścia Wielkiej Brytanii z UE. Szef Rady Europejskiej znalazł się w ogniu krytyki europejskich polityków

  8. piraci23092018 23.09.2018

    Szwajcarski statek zaatakowany przez nigeryjskich piratów. Porwano dwunastu członków załogi

    Szwajcarski statek MV Glarus został zaatakowany przez nigeryjskich piratów. 12 członków załogi zostało porwanych.

Wiadomości z kraju

więcej

Wiadomości gospodarcze

więcej
CS-159fotoMINI

Czas Stefczyka 159/2018

PDF (5,69 MB)

pobierz najnowszy numer
archiwum numerów

Facebook