Jedynie prawda jest ciekawa

Tauron podejmie decyzję o emisji akcji?

09.11.2015

Akcjonariusze Tauronu Polska Energia przegłosowali w poniedziałek przerwę w nadzwyczajnym walnym zgromadzeniu akcjonariuszy spółki. Nastąpiło to przed głównym punktem posiedzenia dotyczącym podwyższenia kapitału zakładowego spółki.

Podwyższenie kapitału zakładowego Tauronu poprzez skierowaną do Skarbu Państwa emisję akcji niemych o wartości 400 mln zł ma pomóc spółce w realizacji dużego programu inwestycyjnego. Jej przedstawiciele akcentują jednak, że nie wiąże się z ew. zakupem kopalni Brzeszcze, dotyczy bowiem inwestycji w górnictwo przewidzianych w strategii spółki z 2014 r.

Głównym punktem zwołanego na poniedziałek nadzwyczajnego walnego Tauronu uczyniono wnioskowane przez zarząd podwyższenie kapitału zakładowego o 400 mln zł. Ma to nastąpić poprzez emisję tzw. 80 mln akcji niemych o wartości nominalnej 5 zł każda. Wkład na poczet podwyższenia kapitału zakładowego ma wnieść do spółki aportem Skarb Państwa w formie 1,01 proc. akcji PKO.

Akcje z nowej serii mają być uprzywilejowane w zakresie dywidendy, która wyniesie 200 proc. dywidendy przypadającej na każdą inną nieuprzywilejowaną akcję. Uprzywilejowanie to wygaśnie, gdy suma wypłaconej dywidendy pokryje różnicę między bieżącą ceną akcji, a ich wartością nominalną.

Skarb Państwa ma objąć akcje po cenie nominalnej 5 zł, podczas gdy obecna cena rynkowa wynosi ok. 3,13 zł.

W poniedziałek, przed rozpoczęciem rozpatrywania punktu dotyczącego podwyższenia kapitału Tauronu, przedstawiciel akcjonariuszy zgłosił jednak poparty m.in. przez Skarb Państwa wniosek o przerwę w obradach do 23 listopada ze względu na konieczność głębszego przeanalizowania kwestii emisji.

Przedstawiciele zarządu Tauronu przypominali przed poniedziałkowym walnym, że planowane podwyższenie kapitału nie wiąże się ze sprawą ew. zakupu kopalni Brzeszcze. Przedwstępną warunkową umowę sprzedaży aktywów kopalni Brzeszcze przedstawiciele Tauronu i Spółki Restrukturyzacji Kopalń podpisali 19 października br.

21 października Ministerstwo Skarbu Państwa podało, że rozważa wsparcie Tauronu przez przekazanie mu aportu w zamian za objęcie nowych, uprzywilejowanych, niemych akcji Tauronu. Resort zaznaczył, że celem operacji jest wzmocnienie możliwości finansowych spółki, która ma przed sobą program inwestycyjny wart 37 mld zł do 2023 r.

W uzasadnieniu wniosku o zgodę akcjonariuszy na podwyższenie kapitału zakładowego zarząd Tauronu odwołał się do przyjętej w 2014 r. aktualizacji strategii spółki na kolejne lata. W zamieszczonym w strategii i wycenionym na około 37 mld zł planie inwestycyjnym na lata 2014-23 znalazły się kluczowe inwestycje: budowa bloku energetycznego o mocy 910 MW w Elektrowni Jaworzno III, budowa bloku gazowo-parowego klasy 413 MWe w Elektrowni Łagisza oraz inwestycje w rozwój sieci dystrybucyjnej umożliwiające przyłączanie źródeł (w tym rozproszonych), a także sprostanie wyzwaniom wprowadzonej regulacji jakościowej.

Ponadto wymieniono tam: inwestycje w źródła kogeneracyjne oraz modernizację i rozwój sieci ciepłowniczej, a także inwestycje w górnictwo w celu zabezpieczenia dostaw paliwa dla istniejących i planowanych jednostek wytwórczych (chodzi tu o zaplanowane wówczas inwestycje w kopalniach Janina i Sobieski).

W uzasadnieniu wniosku zarząd wskazuje, że mimo strategicznego znaczenia wymienionych inwestycji "istnieje poważne ryzyko niezrealizowania wszystkich powyższych inwestycji w zamierzonym kształcie". "Wbrew racjonalnym oczekiwaniom ekspertów oraz słusznym założeniom spółki, ceny energii pozostają nadal na niskim poziomie, a przewidywany wzrost zapotrzebowania na moc i energię nie następuje" - napisano.

"W efekcie należy uznać, że obecne i przewidywane w nadchodzących latach warunki rynkowe mogą spowodować, że generowane przez grupę kapitałową Tauron Polska Energia przepływy finansowe z działalności operacyjnej mogą być na poziomie niewystarczającym do realizacji całego programu inwestycyjnego" - wyjaśniono we wniosku.

Wobec sytuacji zewnętrznej zarząd zaproponował pozyskanie finansowania przez zwiększenie kapitału zakładowego, które nie stanowi finansowania dłużnego i nie będzie negatywnie wpływać na wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA. Takie działanie powinno być też pozytywnie odebrane przez instytucje finansowe i wpłynąć na podwyższenie oceny zdolności kredytowych spółki - poprzez polepszenie relacji kapitałów własnych do zadłużenia zewnętrznego.

Zarząd Tauronu zwrócił też uwagę, że w przypadku niektórych źródeł dalszego finansowania podwyższenie kapitału pozwoliłoby na zwiększenie puli dostępnych środków. Powinno też zostać pozytywnie ocenione przez agencje ratingowe, jako wsparcie wiodącego akcjonariusza. Ewentualna poprawa oceny ratingowej mogłaby mieć z kolei znaczenie np. przypadku podjęcia w przyszłości decyzji o wyjściu na rynek euroobligacji - napisano we wniosku.

W przypadku uzyskania pozytywnej decyzji walnego kapitał zakładowy Tauronu wzrośnie do 9,16 mld zł.

 PAP/mmil

[Fot.  Fratria]

Warto poczytać

  1. CMKremont26072017 22.08.2017

    Z Kielc do Warszawy pojedziemy szybciej. PKP wybuduje łącznicę

    Przetarg na budowę łącznicy kolejowej Czarnca-Włoszczowa Północ ogłosiły PKP Polskie Linie Kolejowe. Linia, która połączy Kielce z Centralną Magistralą Kolejową pozwoli m.in. skrócić podróż z Kielc do Warszawy o ok. 30 minut. Inwestycja ma kosztować ponad 40 mln zł.

  2. empikwiki 22.08.2017

    Empik przejmie Platona. Urzędnicy dają zielone światło

    Prezes Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów wydał zgodę na przejęcie przez Empik kontroli nad spółką Platon - poinformował we wtorek UOKiK. Dodał, że transakcja nie doprowadzi do ograniczenia konkurencji. Obie firmy prowadzą działalność w Polsce.

  3. Kopalniawegla 22.08.2017

    Wysokie zyski polskiego górnictwa. Efekt restrukturyzacji?

    Górnictwo węgla kamiennego miało 1,45 mld zł zysku w I półroczu 2017 r. - wynika z danych katowickiego oddziału Agencji Rozwoju Przemysłu (ARP). Po pierwszych sześciu miesiącach ub. roku branża miała stratę przekraczającą 800 mln zł.

  4. maslo 21.08.2017

    Masło wciąż towarem luksusowym? Ceny mogą spaść dopiero jesienią

    Ceny masła na giełdach mogą ustabilizować się jesienią - powiedziała PAP dyrektor Polskiej Izby Mleka Agnieszka Maliszewska. Dodała, że masło drożeje z powodu dużego popytu na światowym rynku, głównie przez Chiny. W Polsce w ciągu roku podrożało o ponad 70 proc.

  5. 1270znisczenia 18.08.2017

    Prezes PZU: ponad 200 mln zł może wynieść wartość szkód z powodu nawałnic

    Ok. 200 mln zł może wynieść wartość szkód spowodowanych nawałnicami, jakie przeszły w ostatni weekend przez Polskę - ocenia w rozmowie z PAP prezes PZU Paweł Surówka. Dodał, że dotąd zgłoszono 26 tys. szkód, najwięcej majątkowych, ale także komunikacyjnych.

CS146fotMINI

Czas Stefczyka 146/2017

PDF (9,21 MB)

pobierz najnowszy numer
archiwum numerów

Facebook