Jedynie prawda jest ciekawa

Gorące tematy:

Strefa euro będzie unią fiskalną albo się rozpadnie

28.12.2011

Strefa euro stanie się unią fiskalną z centralną instytucją skarbową ustalającą politykę podatkową i poziom wydatków, albo w obecnym kształcie nie przetrwa, co jest bardziej prawdopodobne - powiedział PAP Michael Hewson - analityk CMC Markets.

CMC Markets specjalizuje się w obrocie ryzykownymi i spekulacyjnymi instrumentami finansowymi tzw. spread betting i CFD (contract for difference).

"Biorąc pod uwagę polityczne i prawne trudności ustanowienia rzeczywistej unii fiskalnej, bilans prawdopodobieństwa wskazuje na rozpad" - twierdzi.

"Eurostrefa boryka się z egzystencjalnym dylematem: co jest pożądane z ekonomicznego punktu widzenia, a co jest politycznie realne" - dodał.

Zdaniem Hewsona, rynki są sceptyczne wobec perspektywy rozwiązania kryzysu zadłużenia w strefie euro, ponieważ europejscy politycy nie zdołali przekonać ich, że takie rozwiązanie mają.

Zaproponowane na ostatnim szczycie UE 8-9 grudnia w Brukseli rozwiązania (pakt fiskalny, dyscyplina budżetowa, zaciskanie pasa, fundusz osłonowy) uważa za niewystarczające, ponieważ "nie odnoszą się one do podstawowego problemu, jakim jest nierównowaga między Północą a Południem eurolandu":

"Jeśli spojrzeć na poziom greckiego długu w proporcji do wielkości gospodarki tego kraju, to nie ulega wątpliwości, że Grecy nie spłacą go za 50, a nawet 70 lat".

"Pożyczanie pieniędzy Włochom to tak, jak dawanie komuś szóstej z rzędu karty kredytowej, gdy na pozostałych pięciu wyczerpał limit, a jego przychód jest taki, jak był. Dłużnik zaciąga kredyt na nowej karcie, by spłacić to, co jest winien na pozostałych" - tłumaczy. 

Analityk obawia się, że mniejsza eurostrefa może się okazać scenariuszem nie do uniknięcia, ponieważ "w obecnym kształcie kraje Południa są zupełnie niekonkurencyjne; tymczasem tylko od nich wymaga się społecznie niepopularnych i bolesnych działań dostosowawczych nie oferując im przy tym perspektywy wzrostu".

Alternatywą dla scenariusza rozpadu jest zaangażowanie EBC w skup obligacji zadłużonych państw na większą skalę, co pozwoliłoby im zyskać na czasie i wprowadzić niezbędne reformy strukturalne w atmosferze wolnej od rynkowej presji.

Hewson przekonany jest też, że europejski system bankowy jest zbyt rozbudowany: "Za wiele jest małych banków, dla których nie ma racji bytu, które przy życiu utrzymują pożyczki ECB. Potrzebna jest restrukturyzacja europejskiego sektora bankowego. Rozwiązanie będzie bolesne, ale odkładanie go nie jest wyjściem" - zaznaczył.

"Bankom trzeba skrócić mękę, a właściciele rządowych obligacji muszą wziąć na siebie część strat. W przeciwnym razie będziemy mieli do czynienia z dużym oporem społecznym, który już teraz występuje w Grecji, Portugalii, Hiszpanii i Włoszech" - ostrzegł.

PAP

(fot.wikipedia.org)

Warto poczytać

  1. mid-epa05863336-1 22.03.2017

    Putin wybiela Nord Stream 2

    "Ten projekt nie jest skierowany przeciwko jakiemukolwiek spośród naszych partnerów, w tym ukraińskich”.

  2. europe-13959161280 22.03.2017

    Wielki wzrost polskiej gospodarki dzięki UE

    „Od momentu przystąpienia do Unii Europejskiej polska gospodarka urosła o prawie 59 proc.” - podał wiceminister rozwoju Adam Hamryszczak.

  3. london-2033595960720 22.03.2017

    Powrócą pozwolenia na pracę na Wyspach?

    Theresa May zleciła szefowej MSW Amber Rudd, ministrowi ds. pracy i emerytur Damianowi Greenowi i ministrowi ds. Brexitu Davidowi Davisowi przygotowanie nowych przepisów, które miałyby wejść w życie po opuszczeniu przez kraj UE.

  4. power-plant-675381280 22.03.2017

    Nowe odwierty geotermii w Polsce

    „Potencjał wód geotermalnych w Polsce jest niewykorzystany i w tym względzie możemy wzorować się na Islandii. W najbliższych latach zrobimy duży postęp w tym zakresie".

  5. train-15066451280 22.03.2017

    Liczne inwestycje PKP PLK

    Polskie Linie Kolejowe podpisały w tym roku umowy dotyczące inwestycji na trasach kolejowych o wartości 1,8 mld zł.

  6. blur-18532621280 22.03.2017

    NIK: Ogromne straty uczestników Forexa

    W latach 2012-2015 blisko 80 proc. aktywnych klientów krajowych firm inwestycyjnych poniosło straty.

  7. kalku-stefek 21.03.2017

    Prezes PAIH: Poprzedni rok jeżeli chodzi o inwestycje był absolutnie rekordowy

    "Wartość napływających do Polski inwestycji, ich liczba oraz tworzonych dzięki nim miejsc pracy wzrosła o około 5 proc., a rok 2016 był pod tym względem rokiem rekordowym"

  8. industry-13650101270x714 21.03.2017

    Polacy ocenili rozwój gospodarczy

    Według 46 proc. badanych polska gospodarka się rozwija, z kolei 43 proc. oceniło, że jest ona w kryzysie.

CS141fotMINI

Czas Stefczyka 141/2017

PDF (4,89 MB)

pobierz najnowszy numer
archiwum numerów

Facebook