Jedynie prawda jest ciekawa


Polska poniżej rynku

01.03.2012

Bank Morgan Stanley w swoim portfelu inwestycji wycenia Polskę na "poniżej rynku" (underweight), w uzasadnieniu uwypuklając podatność na wciąż utrzymujące się ryzyko finansowe w regionie oraz na stosunkowo niski współczynnik beta.

"Ze względu na mocniejsze fundamenty gospodarka polska jest w lepszym położeniu niż inne kraje regionu, ale jest narażona na ryzyko w przypadku zaistnienia scenariusza finansowego stresu. Wprawdzie stres finansowy ostatnio się złagodził, ale utrzymuje się, jako element rozkładu prawdopodobieństwa w ogonie cyklu inwestycyjnego (ang. tail risk)" - zaznaczył bank w komentarzu (Emerging Markets Credit Portfolio) ze środową datą.

(Ang. pojęcie "tail risk" stosuje się m. in. do inwestycji portfelowych dla oznaczenia sytuacji, w której prawdopodobieństwo fluktuacji zwrotów od inwestycji portfelowych przewyższających trzy standardowe odchylenia od średniej jest wyższe, niż wykazuje to normalny cykl nie zakładający niespodzianek - PAP).

"Biorąc pod uwagę stosunkowo niski współczynnik beta w przypadku Polski, zanosi się na to, że zwrot inwestycji w polskie aktywa będzie poniżej notowań rynku, gdyby obecne ożywienie miało się utrzymać" - dodaje komentarz.

(Beta jest współczynnikiem pomiaru fluktuacji, lub ryzyka systemowego dla portfela inwestycyjnego stosowanym w kontekście całego rynku. Kraje o niskim współczynniku beta są mniej ryzykowne dla inwestorów, choć także potencjalnie mniej rentowne - PAP).

Prognozy Morgana Stanley'a na 2012 r. zakładają, że polska gospodarka w ujęciu średniorocznym wzrośnie, o co najmniej 2,5 proc. Bank oczekuje obniżek podstawowych stóp procentowych do końca br. o 50 pb. Obniżka inflacji w najbliższych miesiącach zdaniem analityków MS skłoni RPP do zmiany obecnego, jastrzębiego tonu.

Analitycy banku oceniają, że deficyt finansów publicznych na koniec br. obniży się do 3,5 proc. PKB z ok. 5,6 proc. PKB za 2011 r. Średnioroczną inflację za br. zakładają na 2,8 proc., ujemne saldo obrotów bieżących na 5,5 proc. PKB, zaś poziom długu publicznego do PKB kalkulowanego w ujęciu ESA95 na 57 proc. PKB.

PAP
[fot. sxc.hu]

Warto poczytać

  1. okecie-17072018 17.07.2018

    Lotnisko na Okęciu obsłużyło ok. 8 mln pasażerów przez ostatnie półrocze

    Warszawskie Lotnisko Chopina w pierwszym półroczu tego roku obsłużyło ok. 8 mln pasażerów

  2. 1270solidarnoscq 16.07.2018

    Solidarność planuje pikietę w Puławach w obronie praw związkowych

    Pikietę w obronie praw związkowych planuje urządzić 25 lipca Solidarność w Azotach Puławy. Według związkowców dochodzi tam do szykanowania i zastraszania działaczy. Zarząd Grupy Azoty Puławy uznał te zarzuty za bezpodstawne.

  3. pieniadze16072018 16.07.2018

    Polacy dobrze oceniają swoją sytuację finansową. Aż 68% rodaków jest zadowolonych z zawartości portfela

    68 proc. rodaków pozytywnie ocenia swoją sytuację finansową, a 22 proc. przyznało, że ma gorszą sytuację finansową, bo ich dochody zmalały wobec ubiegłego roku - wynika z raportu Krajowego Rejestru Długów "Portfel statystycznego Polaka".

  4. commision12072018 12.07.2018

    Polska gospodarka jedną z trzech najszybciej rozwijających się w UE. KE podnosi prognozę wzrostu PKB

    Ekonomiści Komisji Europejskiej podwyższyli prognozę wzrostu PKB Polski w 2018 roku do 4,6 proc. z 4,3 proc. wcześniej, szacunki na rok 2019 utrzymali na poziomie 3,7 proc.

  5. 1270wikipedia 04.07.2018

    Polska Wikipedia wyłączona na 24 godziny - powodem Unia Europejska

    W środę kilka minut po godz. 15 polska Wikipedia została wyłączona na 24 godziny. To protest przeciw nowej unijnej dyrektywie o ochronie praw autorskich na jednolitym rynku cyfrowym - poinformowało w oświadczeniu przesłanym PAP stowarzyszenie Wikimedia Polska.

  6. gospowizja 03.07.2018

    Za nami Forum Wizja Rozwoju w Gdyni

    „Państwo jest od tego, żeby wspierać sektor stoczniowy. Cieszę się, że Terminal DCT, w który zainwestował Polski Fundusz Rozwoju, staje się największym terminalem kontenerowym na Bałtyku".

  7. frw24062018 24.06.2018

    Ponad 500 prelegentów ma wystąpić podczas Forum Wizja Rozwoju w Gdyni

    Ponad 500 prelegentów w 91 panelach dyskusyjnych ma wystąpić podczas organizowanego po raz pierwszy Forum Wizja Rozwoju rozpoczynającego się w poniedziałek w Gdyni.

Wiadomości ze świata

więcej
CS157fotoMINI

Czas Stefczyka 157/2018

PDF (9,17 MB)

pobierz najnowszy numer
archiwum numerów

Facebook