Jedynie prawda jest ciekawa


Inewstorzy pozbywają się akcji banków

08.01.2012

Nastąpiła paniczna wyprzedaż akcji największej włoskiej grupy bankowej Unicredit - informuje "Gazeta Bankowa". - Jak podaje GB Po spadkach kapitalizacja Unicredit wynosi 7,7 miliarda euro i jest niższa od kapitalizacji Banku Pekao, który wyceniono na czwartkowej sesji na GPW na 8,1 miliarda euro.

Przecena akcji Unicredit wynika bezpośrednio z nowej emisji akcji. Będą one oferowane po cenie niższej niż cena akcji banku na mediolańskiej giełdzie z 3 stycznia o 43 proc. Tak duże dyskonto stało się dla inwestorów sygnałem, że aktualna wycena akcji tego banku jest o prawie połowę za wysoka. Czwartek i piątek były więc dla akcjonariuszy Unicredit prawdziwymi dniami sądu. Notowania były kilka razy zawieszane bo przekraczały dopuszczalne minima. W ciągu trzech sesji akcje straciły na wartości 37 proc. Dla długookresowych akcjonariuszy obecne spadki i tak nie mają już większego znaczenia. W ciągu pięciu lat stracili właściwie cały zainwestowany kapitał. Pięć lat temu za jedną akcję płacili 65 euro, a teraz mogą ją sprzedać za niecałe 4 euro.

Jako główny powód tak gwałtownego poszukiwania kapitału zarząd Unicredit podaje konieczność osiągnięcia przez bank wymaganego przez Unię współczynnika wypłacalności na poziomie 9 procent. UniCredit został zobowiązany do tego przez włoski bank centralny. Na forach inwestorskich można przeczytać jednak także inne powody. „UniCredit posiada ponad 1,2 biliona euro w aktywach, ale tylko 74 mld euro ma w kapitale własnym” – czytamy na forum Elite Trader, a następnie. – „Spośród wszystkich dużych europejskich banków, UniCredit ma największą ilość obligacji z terminem wykupu na 2012 rok - 51 mld euro.” Przy ratingu na poziomie A2 nie będzie możliwe opłacalne refinansowanie tego zadłużenia na rynku międzybankowym. „UniCredit wyraźnie osiągnął punkt, w którym prywatni inwestorzy nie będą już zapewnić finansowania. (…) Aby podnieść kapitał bank zorganizował wielką emisję akcji.”

Reuters podaje, że reakcja rynku na plany pozyskiwania funduszy przez UniCredit wzmogła obawy o podobne działania innych europejskich kredytodawców, którzy muszą pozyskać 115 miliardów euro z tytułu niedoboru kapitału zgodnie z bardziej rygorystycznymi wymogami nadzorczymi.

„Trzydzieści jeden banków w Europie musi do 20 stycznia szczegółowo określić swoje plany kapitałowe, odpowiadając na wniosek organów regulacyjnych, mający na celu wzmocnienie bilansów kredytodawców w obliczu głębokiego kryzysu zadłużenia i słabnącej gospodarki” – pisze Reuters.

- UniCredit robi teraz to, co wiele banków będzie musiało zrobić w przyszłości - mówi Kathleen Brooks, dyrektor ds. Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki w Forex.com dla The Wall Street Journal. - Nakazano im pozyskać kapitał, ale jednocześnie zakazano ograniczać akcję kredytową. Jedynym sposobem, żeby zrealizować oba cele jest pozyskanie kapitału z giełdy lub znalezienie niezależnych funduszy kapitałowych lub innych podmiotów dysponujących dużymi zasobami pieniężnymi przeznaczonymi na inwestycje. Publiczne środki finansowe zostały wykorzystane w 2008, więc emisja akcji jest teraz właściwie jedyną opcją.

Problemy UniCredit i przewidywania co do tego, że podobnego scenariusza można się wkrótce spodziewać w innych europejskich bankach przełożył się na spadki notowań największych europejskich instytucji kredytowych. We Francji akcje BNP Paribas i Societe Generale straciły po 5,4 proc., w Niemczech notowania Deutsche Bank spadły o 5,6 proc. a Commerzbank AG o 4,5 proc., w Hiszpanii akcje Banco Santander straciły 4,5 proc. Także we Włoszech Unicredit nie był jedynym bankiem, który przynosił inwestorom straty: Banca Popolare di Milano - 6,5 proc., Banca Monte dei Paschi di Siena - 4,1 proc., Banco Popolare - 1,6 proc.

Problemy europejskich gigantów mogą łatwo stać się problemami naszego sektora bankowego. Unicredit jest przecież właścicielem Pekao. Na naszym rynku obecne są też największe francuskie, niemieckie i hiszpańskie banki, nie tylko pod własnymi markami, ale także lokalnymi – BRE Bank, a wiec także mBank i Multibank czy BZ WBK. Zagrożenie to dostrzega Krzysztof Rybiński, który na swoim blogu 6 stycznia napisał: „Rentowność (dla niefinansistów oprocentowanie) włoskich obligacji wzrosło do 7,15 proc., a run na banki występuje już nie tylko w Grecji ale również na Węgrzech. Media informują że bratanki od szklanki wypłacają forinty, zamieniają na waluty i wpłacają do austriackich banków, nie wiedzą, że Austria też zostanie wkrótce uderzona przez kryzys zadłużeniowo-bankowy, ale to dopiero za parę miesięcy. Tutaj jest link pokazujący run na banki w Grecji i początki paniki we Włoszech.”

Przytoczony przez Rybińskiego artykuł z „The Globe and Mail” zaczyna się do słów: „Grecy i Włosi wypłacają pieniądze z banków i przerzucają je za granicę, a nawet wolą zakopać pod ziemię w obawie przed kryzysem strefy euro, który będzie obalić banki i niszczyć to, co pozostało z ich oszczędności.”

Maciej Goniszewski, "Gazeta Bankowa"
[fot. Wikipedia.org]

Warto poczytać

  1. 1270strazstraz 18.04.2018

    Udawali Straż Pożarną, aby przemycać papierosy

    Funkcjonariusze Nadodrzańskiego Oddziału Straży Granicznej zatrzymali dwóch mężczyzn, którzy w pojeździe udającym wóz Straży Pożarnej przemycali papierosy

  2. Biznes1 17.04.2018

    Ta wiadomość nie ucieszy opozycji. MFW prognozuje wyższy wzrost PKB w Polsce niż przewidywano

    Międzynarodowy Fundusz Walutowy prognozuje, że wzrost PKB Polski w 2018 r. wyniesie 4,1 proc., a w 2019 r. 3,5 proc. - wynika z kwietniowej edycji World Economic Outlook. W październiku 2017 r. ekonomiści funduszu oczekiwali, że dynamika PKB w 2018 r. wyniesie 3,3 proc

  3. Elektrowniaatomowa 16.04.2018

    Wraca temat budowy elektrowni atomowej w Polsce. Decyzja ma zapaść jeszcze w tym roku

    Mamy silne państwo, zbudowaliśmy silny system finansowy i jesteśmy gotowi z własnych źródeł sfinansować projekt budowy elektrowni jądrowej - powiedział PAP minister inwestycji i rozwoju. Minister energii ocenił, że decyzja ws. atomówki będzie "w tym roku albo wcale"

  4. 1270mateuszkmorawiecki 16.04.2018

    Ministerstwo Inwestycji i Rozwoju: wypełniamy zobowiązania premiera Mateusza Morawieckiego

    Z satysfakcją przyjąłem zapowiedzi premiera Mateusza Morawieckiego dotyczące kwestii gospodarczych, nad którymi pracuję wraz z zespołem w Ministerstwie Inwestycji i Rozwoju.

  5. obajtekdaniel 28.03.2018

    Obajtek zdradził plan połączenia Orlenu z Lotosem

    Będziemy się starać, aby proces konsolidacji PKN Orlen z Lotosem zakończyć w ciągu maksymalnie kilkunastu miesięcy - zapowiedział w rozmowie z PAP prezes PKN Orlen Daniel Obajtek

  6. orlen 21.03.2018

    Transport irańskiej ropy w drodze do rafinerii PKN Orlen

    W połowie kwietnia dotrze do Polski tankowiec z ładunkiem 130 tys. ton ropy naftowej z Iranu przeznaczonej dla rafinerii PKN Orlen w Płocku. Dostawa surowca jest w drodze. Tankowiec, największy, jaki jest w stanie przepłynąć Kanał Sueski, wypłynął już z wyspy Kharg.

  7. ociepa 21.03.2018

    Ociepa: naszym wyzwaniem podbój gospodarczy Afryki

    „Naszym wyzwaniem jest podbój gospodarczy Afryki” - powiedział wiceminister przedsiębiorczości i technologii Marcin Ociepa podczas posiedzenia sejmowej Komisji Gospodarki i Rozwoju. Dodał, że trzeba wspomagać te inwestycje.

  8. LOT 21.03.2018

    Piękny pomysł na 100-lecie niepodległości. Polskie samoloty będą biało-czerwone

    Z okazji 100-lecia odzyskania przez Polskę niepodległości Polskie Linie Lotnicze LOT pomalują w biało-czerwone barwy dwa najnowsze swoje samoloty Boeing 787-9 Dreamliner oraz Boeing 737 MAX 8 - mówi PAP dyrektor biura komunikacji korporacyjnej LOT-Adrian Kubicki

CS154fotoMINI

Czas Stefczyka 154/2018

PDF (7,35 MB)

pobierz najnowszy numer
archiwum numerów

Facebook