Jedynie prawda jest ciekawa


Ekonomiści o funkcjonowaniu OFE

09.05.2013

OFE są istotnym graczem na polskim rynku finansowym, a ich likwidacja byłaby katastrofą - mówili w Sejmie eksperci ekonomiczni, oceniając funkcjonowanie Otwartych Funduszy Emerytalnych. W ich opinii, należy m.in. zmniejszyć opłaty, jakie pobierają fundusze.

Eksperci przedstawili w czwartek swoje opinie posłom komisji finansów publicznych. Jak przypomniał przewodniczący komisji Dariusz Rosati, rząd przygotowuje przegląd systemu emerytalnego. "Na przełomie maja i czerwca, a być może w pierwszej połowie czerwca będziemy mieli możliwość zapoznania się z wynikami tych prac" - powiedział.

Andrzej Bratkowski z Rady Polityki Pieniężnej stwierdził podczas spotkania, iż w jego opinii OFE były  błędem. "Założyliśmy coś, co okazało się błędem" - powiedział. "Uważam, że generalnie trzeba zmierzać do tego, żeby ten system wygaszać. Moim zdaniem wystarczy wprowadzić dobrowolność w wyborze OFE (...), żeby obywatele uważali, że nie są manipulowani, jeśli chodzi o system emerytalny, który im się daje" - dodał.

Jak tłumaczył, jeśli dana osoba chce przejść z OFE do ZUS, to ZUS powinien przejmować całe aktywa. "Nie widzę tutaj tragedii. W przypadku obligacji, można po prostu je umorzyć i nic się nie dzieje. Jeżeli  chodzi o akcje, rzeczywiście jest tu pewien kłopot, ale ZUS może te akcje powierzyć w zarządzanie prywatnym firmom zarządzającym. Dokładnie tak samo, jak to jest teraz" - stwierdził. Dodał, że tymi prywatnymi firmami zarządzającymi mogą być towarzystwa emerytalne (PTE).

Janusz Jankowiak z Polskiej Rady Biznesu przedstawił z kolei wyniki analizy wpływu OFE na polską gospodarkę na przestrzeni ostatnich 13 lat. "Usunięcie OFE z gospodarki w okresie przeszłym, czyli od 1999 r. do 2012 r., który badaliśmy, działałoby na polską gospodarkę jako trwały destymulator" - wskazał.

Jankowiak stwierdził też, że eliminacja OFE poprawiłaby sytuację finansów publicznych, ale "deficyt w  okresie kryzysu finansowego w latach 2009-2012 i tak znacznie przekraczałby 3 proc. w relacji do PKB, a relacja długu publicznego (do PKB) w latach 2011-2012 mogłaby w dalszym ciągu przekroczyć 50 proc." - powiedział.

"Z danych, które zebraliśmy wyraźnie widać, że bardziej dewastujący wpływ na stan finansów publicznych, niż koszty finansowania OFE, ma trwałe niezbilansowanie transferów socjalnych, czyli zebranych składek i wypłaconych świadczeń" - podkreślił.

Główny analityk Domu Inwestycyjnego Xelion Piotr Kuczyński stwierdził, że pomysł utworzenia OFE powstał w 1999 r., kiedy na rynkach trwała hossa i "panowało ogólne przeświadczenie, że ona nigdy się nie skończy, a skończyła się rok potem olbrzymimi spadkami".

"Nie ma co płakać teraz nad rozlanym mlekiem" - zaznaczył i dodał, że konieczne jest zmniejszenie opłat, które w tej chwili pobierają OFE oraz uzależnienie wynagrodzenia funduszy od zysków, jakie osiągają. Analityk mówił też, że jeśli chodzi o wypłaty środków zgromadzonych w funduszach, to byłoby najlepiej, aby wypłata emerytur była realizowana poprzez ZUS. Takie rozwiązanie rodziłoby mniejsze koszty.

Zaznaczył, że przenoszenie kapitałów z OFE do ZUS "należałoby rozważyć tak, aby przenosić tylko ten
kapitał, który jest lokowany w obligacjach, a nie w akcjach. Wtedy nie szkodziłoby to rynkowi
kapitałowemu, a jednocześnie to przenoszenie ulżyłoby długowi".

Kuczyński apelował też, aby dyskusja na temat przyszłości OFE trwała jak najkrócej, gdyż jej przedłużanie "bardzo osłabia giełdę". Dodał, że jest przeciwnikiem likwidacji funduszy.

Za uzależnieniem opłat pobieranych przez fundusze od ich wyników opowiedział się też prof. Wojciech Otto z Uniwersytetu Warszawskiego. Dodał, że należy wprowadzić zewnętrzny benchmark, czyli "zewnętrzny portfel referencyjny, z którym porównujemy stopy zwrotu osiągane przez OFE".

Z kolei partner w PwC oraz przewodniczący Towarzystwa Ekonomistów Polskich Ryszard Petru stwierdził, że większość słabości OFE wynika z nadmiernych regulacji, jakie wprowadzono przy tworzeniu funduszy. "Wprowadzono minimalną stopę zwrotu, gwarancje Skarbu Państwa, limit inwestycji w akcje, zakaz inwestycji za granicą - atmosfera 1997 r., to był inny świat. Od tego czasu należało odchodzić od tych regulacji, bo rynek finansowy jest inny" - powiedział.

Ekonomista podkreślał, że OFE mają olbrzymi udział w akcjach spółek, również Skarbu Państwa. "OFE kupują większość emisji pierwotnych realizowanych na GPW, większość polskich prywatnych firm ma dzięki temu możliwość pozyskania kapitału, którego np. nie może pozyskać w banku lub poprzez  emisję obligacji. Likwidacja OFE, a mówimy o 270 mld zł, oznacza nie dość, że załamanie na giełdzie, to istotne zamknięcie tego kurka" - oświadczył.

"Musimy mieć świadomość, że jesteśmy na jakimś etapie i OFE stały się najważniejszym graczem na  polskim rynku finansowym. Likwidacja tego systemu ma daleko idące konsekwencje również dla  przeciętnego Kowalskiego" - dodał.


PAP/kop
[fot. PAP/J.Kamiński]

Warto poczytać

  1. 1270strazstraz 18.04.2018

    Udawali Straż Pożarną, aby przemycać papierosy

    Funkcjonariusze Nadodrzańskiego Oddziału Straży Granicznej zatrzymali dwóch mężczyzn, którzy w pojeździe udającym wóz Straży Pożarnej przemycali papierosy

  2. Biznes1 17.04.2018

    Ta wiadomość nie ucieszy opozycji. MFW prognozuje wyższy wzrost PKB w Polsce niż przewidywano

    Międzynarodowy Fundusz Walutowy prognozuje, że wzrost PKB Polski w 2018 r. wyniesie 4,1 proc., a w 2019 r. 3,5 proc. - wynika z kwietniowej edycji World Economic Outlook. W październiku 2017 r. ekonomiści funduszu oczekiwali, że dynamika PKB w 2018 r. wyniesie 3,3 proc

  3. Elektrowniaatomowa 16.04.2018

    Wraca temat budowy elektrowni atomowej w Polsce. Decyzja ma zapaść jeszcze w tym roku

    Mamy silne państwo, zbudowaliśmy silny system finansowy i jesteśmy gotowi z własnych źródeł sfinansować projekt budowy elektrowni jądrowej - powiedział PAP minister inwestycji i rozwoju. Minister energii ocenił, że decyzja ws. atomówki będzie "w tym roku albo wcale"

  4. 1270mateuszkmorawiecki 16.04.2018

    Ministerstwo Inwestycji i Rozwoju: wypełniamy zobowiązania premiera Mateusza Morawieckiego

    Z satysfakcją przyjąłem zapowiedzi premiera Mateusza Morawieckiego dotyczące kwestii gospodarczych, nad którymi pracuję wraz z zespołem w Ministerstwie Inwestycji i Rozwoju.

  5. obajtekdaniel 28.03.2018

    Obajtek zdradził plan połączenia Orlenu z Lotosem

    Będziemy się starać, aby proces konsolidacji PKN Orlen z Lotosem zakończyć w ciągu maksymalnie kilkunastu miesięcy - zapowiedział w rozmowie z PAP prezes PKN Orlen Daniel Obajtek

  6. orlen 21.03.2018

    Transport irańskiej ropy w drodze do rafinerii PKN Orlen

    W połowie kwietnia dotrze do Polski tankowiec z ładunkiem 130 tys. ton ropy naftowej z Iranu przeznaczonej dla rafinerii PKN Orlen w Płocku. Dostawa surowca jest w drodze. Tankowiec, największy, jaki jest w stanie przepłynąć Kanał Sueski, wypłynął już z wyspy Kharg.

  7. ociepa 21.03.2018

    Ociepa: naszym wyzwaniem podbój gospodarczy Afryki

    „Naszym wyzwaniem jest podbój gospodarczy Afryki” - powiedział wiceminister przedsiębiorczości i technologii Marcin Ociepa podczas posiedzenia sejmowej Komisji Gospodarki i Rozwoju. Dodał, że trzeba wspomagać te inwestycje.

  8. LOT 21.03.2018

    Piękny pomysł na 100-lecie niepodległości. Polskie samoloty będą biało-czerwone

    Z okazji 100-lecia odzyskania przez Polskę niepodległości Polskie Linie Lotnicze LOT pomalują w biało-czerwone barwy dwa najnowsze swoje samoloty Boeing 787-9 Dreamliner oraz Boeing 737 MAX 8 - mówi PAP dyrektor biura komunikacji korporacyjnej LOT-Adrian Kubicki

CS154fotoMINI

Czas Stefczyka 154/2018

PDF (7,35 MB)

pobierz najnowszy numer
archiwum numerów

Facebook