Jedynie prawda jest ciekawa

Gorące tematy:

Banki centralne pomogły w kryzysie, ale przyniosły ryzyka

14.04.2013

Niekonwencjonalne działania największych banków centralnych na świecie pomogły ustabilizować system finansowy w czasie kryzysu, ale spowodowały również efekty uboczne, które mogą być groźne dla gospodarek - ostrzega Międzynarodowy Fundusz Walutowy.

MFW w najnowszym raporcie na temat globalnej stabilności finansowej przypomina, że kilkuletni okres wyjątkowo niskich stóp procentowych oraz skup obligacji przez niektóre z banków centralnych krajów wysokorozwiniętych pomógł pozostającym w kryzysie gospodarkom.

Banki centralne, zwłaszcza Rezerwa Federalna, Bank Anglii, Europejski Bank Centralny i Bank Japonii - jak wskazuje Fundusz - podjęły śmiałe działania, dzięki którym zmniejszone zostały słabości sektora bankowego, a także ustabilizowane niektóre rynki, zwłaszcza międzybankowy i papierów hipotecznych.

Podczas kryzysu banki komercyjne obawiały się pożyczać sobie nawzajem pieniądze, w efekcie czego na rynku zaczęło brakować pieniędzy. Aby zaradzić tej sytuacji, zaczęto ciąć stopy procentowe. Niskie stopy miały za zadanie zwiększenie akcji kredytowej, a w konsekwencji rozruszanie recesyjnych lub stagnujących gospodarek.

Z kolei, aby pomóc zadłużonym krajom strefy euro, Europejski Bank Centralny zaczął skupować ich papiery dłużne, przez co obniżył ich oprocentowanie i uspokoił rynki.

MFW przyznaje, że taka polityka dała efekty, ale przyniosła też niepożądane efekty uboczne, które mogą stanowić zagrożenie dla stabilności finansowej. Wyjaśnia, że dłuższy okres niskiego oprocentowania zachęca banki do utrzymywania zagrożonych (toksycznych) kredytów zamiast naprawy bilansów. To z kolei - uważa MFW - może prowadzić do zwiększenia ryzyka kredytowego w średnim okresie i w konsekwencji niewypłacalności "zainfekowanych" banków.

Co prawda dotychczas nie ma niepokojących objawów w samych bankach, ale istnieje obawa, że ryzyka mogą się przenieść do innych części sektora finansowego, takich jak na tak zwane banki cienia - fundusze hedgingowe, fundusze rynku pieniężnego oraz strukturyzowane fundusze inwestycyjne, które nie podlegają nadzorowi finansowemu.

Raport wskazuje, że ryzyka mogą się zmaterializować, gdy banki centralne zaprzestaną nadzwyczajnych działań, podjętych w wyniku globalnego kryzysu. MFW zwraca uwagę, że niepewność w sprawie sprzedaży aktywów (obligacji) może doprowadzić do zmiany nastrojów na rynku i szybkiej zmiany cen, co zaowocuje sporymi stratami zwłaszcza w sektorze banków komercyjnych. Słabo skapitalizowane jednostki byłby dotknięte najmocniej taką sytuacją - przestrzegają analitycy.

Aby zminimalizować negatywny wpływ na nastroje na rynku, banki centralne - według MFW – powinny wyraźnie mówić o swojej strategii, zwłaszcza przed rezygnacją z nadzwyczajnych środków.

Szefowa departamentu rynków kapitałowych i pieniężnych w Funduszu Laura Kodres uważa, że wprawdzie póki co sytuacja jest stabilna, ale jeśli niekonwencjonalna polityka banków centralnych nie będzie "produktywnie" wykorzystywana przez instytucje finansowe i regulatorów rynku, "w pewnym momencie możemy się spodziewać kolejnej rundy trudnej sytuacji finansowej".

Mimo wszystko MFW nadal zaleca kontynuowanie przez banki centralne polityki wspierania gospodarek i stabilności finansowej, aż poprawa sytuacji gospodarczej się nie ugruntuje.

Fundusz uważa jednak, że rządy powinny być czujne i zwracać uwagę na możliwe nowe zagrożenia. Zachęca do działań, których efektem byłoby wspieranie naprawy bilansów banków, a także zmniejszenie podatności na zakłócenia rynku. MFW podkreśla, że zmniejszenie ryzyka w sektorze finansowym umożliwi większe pole manewru w polityce monetarnej w celu wsparcia gospodarki.

PAP

[FOTO: PAP/ EPA]

Warto poczytać

  1. site-1892917960720 23.01.2017

    315 mln euro na autostradę A1

    Komisja Europejska przeznaczy 315 mln euro z funduszy spójności na sfinansowanie odcinka autostrady A1 między Częstochową a Pyrzowicami.

  2. money-1428594960720 23.01.2017

    MF sprzedało obligacje za ponad 10 mld zł

    - Ministerstwo Finansów sprzedało w poniedziałek na dwóch przetargach obligacje skarbowe za ponad 10 mld zł - wynika z komunikatów resortu finansów.

  3. 89b9aad75f204e49ac18052fcef9ef1estocznia 23.01.2017

    Gróbarczyk: Będzie odbudowa Stoczni w Szczecinie

    "Dzięki staraniom całego rządu udało się doprowadzić do finalizacji umowy. Silesia sprzedała Stocznię Szczecińską Funduszowi Inwestycyjnemu Mars”.

  4. kor 23.01.2017

    Morawiecki: 20 mld zł z fikcyjnego eksportu elektroniki

    W MF już oszacowaliśmy, np. na ile było fikcyjnego eksportu elektroniki: w ciągu 2,5 roku samej elektroniki użytkowej - telefonów komórkowych, twardych dysków i innych tego typu różnych przedmiotów - było 20 mld- dodał.

  5. prezespiskonferencjayoutubepis 23.01.2017

    Kaczyński: KGHM to dobro narodowe

    „Nasze wielkie spółki państwowe nie zostały sprywatyzowane właśnie dlatego, że ich zadaniem jest służenie całemu społeczeństwu”.

  6. tree-12837211280nasi 22.01.2017

    Nowe zasady wycinania drzew na posesji

    Ministerstwo zastrzega, że zmiany nie oznaczają tego, że brak jakichkolwiek ograniczeń w usuwaniu drzew i krzewów.

  7. 1024px-Zahlungsmittel 22.01.2017

    Analitycy: EBC na razie nie zmieni polityki

    Europejski Bank Centralny nie zmienia swojej polityki, bo uważa, że sygnały o wzroście inflacji nie są jeszcze wskaźnikiem trwałej tendencji.

  8. mid-epa05731232 21.01.2017

    Będzie projekt centralnego rejestru faktur

    - Ministerstwo Finansów nie wycofuje się z projektu utworzenia centralnego rejestru faktur - powiedział szef resortu finansów Mateusz Morawiecki.

CS139fotoMINI

Czas Stefczyka 139/2017

PDF (4,73 MB)

pobierz najnowszy numer
archiwum numerów

Facebook