Jedynie prawda jest ciekawa


Banki centralne pomogły w kryzysie, ale przyniosły ryzyka

14.04.2013

Niekonwencjonalne działania największych banków centralnych na świecie pomogły ustabilizować system finansowy w czasie kryzysu, ale spowodowały również efekty uboczne, które mogą być groźne dla gospodarek - ostrzega Międzynarodowy Fundusz Walutowy.

MFW w najnowszym raporcie na temat globalnej stabilności finansowej przypomina, że kilkuletni okres wyjątkowo niskich stóp procentowych oraz skup obligacji przez niektóre z banków centralnych krajów wysokorozwiniętych pomógł pozostającym w kryzysie gospodarkom.

Banki centralne, zwłaszcza Rezerwa Federalna, Bank Anglii, Europejski Bank Centralny i Bank Japonii - jak wskazuje Fundusz - podjęły śmiałe działania, dzięki którym zmniejszone zostały słabości sektora bankowego, a także ustabilizowane niektóre rynki, zwłaszcza międzybankowy i papierów hipotecznych.

Podczas kryzysu banki komercyjne obawiały się pożyczać sobie nawzajem pieniądze, w efekcie czego na rynku zaczęło brakować pieniędzy. Aby zaradzić tej sytuacji, zaczęto ciąć stopy procentowe. Niskie stopy miały za zadanie zwiększenie akcji kredytowej, a w konsekwencji rozruszanie recesyjnych lub stagnujących gospodarek.

Z kolei, aby pomóc zadłużonym krajom strefy euro, Europejski Bank Centralny zaczął skupować ich papiery dłużne, przez co obniżył ich oprocentowanie i uspokoił rynki.

MFW przyznaje, że taka polityka dała efekty, ale przyniosła też niepożądane efekty uboczne, które mogą stanowić zagrożenie dla stabilności finansowej. Wyjaśnia, że dłuższy okres niskiego oprocentowania zachęca banki do utrzymywania zagrożonych (toksycznych) kredytów zamiast naprawy bilansów. To z kolei - uważa MFW - może prowadzić do zwiększenia ryzyka kredytowego w średnim okresie i w konsekwencji niewypłacalności "zainfekowanych" banków.

Co prawda dotychczas nie ma niepokojących objawów w samych bankach, ale istnieje obawa, że ryzyka mogą się przenieść do innych części sektora finansowego, takich jak na tak zwane banki cienia - fundusze hedgingowe, fundusze rynku pieniężnego oraz strukturyzowane fundusze inwestycyjne, które nie podlegają nadzorowi finansowemu.

Raport wskazuje, że ryzyka mogą się zmaterializować, gdy banki centralne zaprzestaną nadzwyczajnych działań, podjętych w wyniku globalnego kryzysu. MFW zwraca uwagę, że niepewność w sprawie sprzedaży aktywów (obligacji) może doprowadzić do zmiany nastrojów na rynku i szybkiej zmiany cen, co zaowocuje sporymi stratami zwłaszcza w sektorze banków komercyjnych. Słabo skapitalizowane jednostki byłby dotknięte najmocniej taką sytuacją - przestrzegają analitycy.

Aby zminimalizować negatywny wpływ na nastroje na rynku, banki centralne - według MFW – powinny wyraźnie mówić o swojej strategii, zwłaszcza przed rezygnacją z nadzwyczajnych środków.

Szefowa departamentu rynków kapitałowych i pieniężnych w Funduszu Laura Kodres uważa, że wprawdzie póki co sytuacja jest stabilna, ale jeśli niekonwencjonalna polityka banków centralnych nie będzie "produktywnie" wykorzystywana przez instytucje finansowe i regulatorów rynku, "w pewnym momencie możemy się spodziewać kolejnej rundy trudnej sytuacji finansowej".

Mimo wszystko MFW nadal zaleca kontynuowanie przez banki centralne polityki wspierania gospodarek i stabilności finansowej, aż poprawa sytuacji gospodarczej się nie ugruntuje.

Fundusz uważa jednak, że rządy powinny być czujne i zwracać uwagę na możliwe nowe zagrożenia. Zachęca do działań, których efektem byłoby wspieranie naprawy bilansów banków, a także zmniejszenie podatności na zakłócenia rynku. MFW podkreśla, że zmniejszenie ryzyka w sektorze finansowym umożliwi większe pole manewru w polityce monetarnej w celu wsparcia gospodarki.

PAP

[FOTO: PAP/ EPA]

Warto poczytać

  1. port-gdynia-18062018 18.06.2018

    Ogromne pieniądze z Unii na terminal promowy w Gdyni oraz modernizację portu w Gdańsku

    Ponad 132 mln zł ze środków unijnych dostanie Urząd Morski w Gdyni na kolejny etap modernizacji wejścia do portu w Gdańsku, a prawie 117 mln zł trafi do Zarządu Morskiego Portu Gdynia S.A. na budowę terminala promowego do obsługi dużych promów - podało w poniedziałek MIiR

  2. rowery18062018 18.06.2018

    Nowa pomorska inwestycja na światową skalę

    System Roweru Metropolitalnego Obszaru Metropolitalnego Gdańsk-Gdynia-Sopot Mevo dysponujący ponad 4. tysiącami elektrycznych jednośladów będzie największym takim systemem na świecie - twierdzi przyszły operator, spółka Nextbike Polska. Ma ruszyć jesienią.

  3. impact13062018 13.06.2018

    Gowin: Zaczęła się wielka rewolucja. Inauguracja kongresu Impact'18

    Musimy opracować narodową strategię rozwoju sztucznej inteligencji - powiedział w środę w Krakowie wicepremier, minister nauki i szkolnictwa wyższego Jarosław Gowin. Zapowiedział, że jesienią rozpoczną się prace nad tą strategią.

  4. 1270daninasol 11.06.2018

    Większość Polaków popiera propozycję tzw. daniny solidarnościowej

    57 proc. badanych popiera dodatkowe opodatkowanie w postaci daniny solidarnościowej - wynika z badania CBOS. Przeciwnych temu pomysłowi jest 31 proc.

  5. 195887175409d9224d888b 11.06.2018

    Uberyzacja coraz popularniejsza w Polsce. Jaką przyszłość ma ten nowy model biznesowy?

    Uberyzacja stała się już zjawiskiem społeczno-ekonomicznym. Zdaniem ekonomistów upowszechnienie tego modelu biznesowego będzie powodowało zarówno pozytywne, jak i negatywne skutki dla rozwoju biznesu, gospodarki, rynku pracy i zatrudnienia - mówi PAP dr Anna Sibińska z PAM Center UŁ.

  6. 3498425619685389265508513446467992387321856n 09.06.2018

    Zakończyła się budowa Dreamlinera upamiętniającego stulecie odzyskania Niepodległości

    W fabryce Boeinga w Everett zakończyło się właśnie malowanie najnowszego z Dreamlinerów w wersji 787-9. Wyjątkowa biało-czerwona maszyna zarejestrowana jako SP-LSC upamiętnia 100-lecie odzyskania przez Polskę niepodległości - poinformował LOT w komunikacie przekazanym w sobotę PAP

CS156fotoMINI

Czas Stefczyka 156/2018

PDF (8,87 MB)

pobierz najnowszy numer
archiwum numerów

Facebook